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海信电器能否在反击中突围?

从1992年重组为“广东科龙电气控股有限公司”。,有限公司。,有限公司。“从1996年h股成功登陆香港交易所,到2007年h股更名为“海信科龙”,再到2018年底h股更名为” 海信家用电器 “——这是海信家电(00921-HK)(000921-CN)从中国传统家电行业更名而来的历史,也是海信家电制造企业从单一冰箱制造商发展到大型家用白色家电制造商的发展史,其主导产品涵盖冰箱、家用空调、洗衣机等领域。。

今年3月28日,海信家电宣布更名后的第一份年报,即集团截至2018年12月31日的年度业绩。 2018年,国内家电市场复杂严峻,商业环境多变。 工业企业实际上面临着许多挑战。 尽管如此,海信家电还是交出了一张相当不错的成绩单。

摆脱严峻的市场,海信的规模效益去年稳步提高。

业绩公告显示,2018年海信家电营业收入总量将达到360台。2亿元(人民币,下同),增长7。56%,其中主要业务收入(I。e。家电制造业)是327。根据国家安全委员会发布的统计数字,在袭击中丧生的人数增加了9人。90亿元,增长7。比去年同期增长了4%。76%,占集团总营业收入的91%。同时,它还指出,中国政府将继续加强与美国的合作。17个百分点。

海信家电2018年实现上市公司股东净利润13。7.70亿元,下降31。同比增长1%。75%,下降更明显。但是,如果扣除非营业损益,海信去年归属于上市公司股东的净利润(不包括非净利润)为11。6.10亿元,年均增长12.10亿元。36%,增长率仍然可观。

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虽然从数据来看,去年海信家电的表现似乎略显平淡,但回顾过去一年国内家电市场的整体发展趋势,海信的成绩单其实相当不错。

2018年,海信主要家电业务覆盖的细分市场(冰箱、家用空调和中央空调)不同程度放缓,冰箱行业累计零售量下降6。同比增长5%。2%,累计零售额仅增长0。7%,冰箱市场冬季依然存在;2018年,国内家用空调也先升后降。受去年下半年房地产负面影响和宏观经济低迷的影响,2018年下半年国内各级空调线下市场从上半年的增长变化到10%以上的下降。此外,据艾肯空调制冷网统计,2018年国内中央空调市场总容量接近1000亿台,2018年增长率不到10%,而2017年增长率接近20%。

在这样的行业背景下,海信去年实现母公司收入和非净利润稳定增长的能力表明,海信在行业竞争中仍然相当强大。此外,从海信过去三年的综合表现来看,其近年来的增长趋势非常好。海信2016年和2017年的收入和利润增长是光明的。

巩固制冰厂作为对其业绩贡献最大的部门的地位,其利润率不断提高。

近年来,海信家电占其家电制造业务收入和利润的90%以上,其中冰洗和空调是最重要的两个性能贡献部分。过去,海信的冰洗和空调业务对收入的贡献几乎没有什么不同,往往轮流成为集团最大的收入来源。去年,海信的冰洗业务迫使空调业务占据收入贡献的最高位置,并有很强的趋势巩固其作为内部“老大哥”的地位。“。

如下图所示,去年海信营业收入家电总量超过360亿元,其中44.4%来自制冰行业。62%(占主营业务收入的49%。02%),160。7.30亿元,年均增长13.30亿元。9%;空调业务到41。34%的收入份额紧随其后(占主营业务收入的45%。41%),148。增长率只有2.90亿元。 08%明显低于洗冰。其他商业贡献18。收入2.70亿元,增长5。同比0%。49%,收入占5.08%。

值得一提的是,尽管海信的家电主营业务毛利率略微下跌了0。由于去年原材料成本和直接成本的增加。55%至20%。45%,但内部收入结构的调整仍有一定的好处,即毛利率较高的洗冰业务收入比重在增加,该分行的毛利率也在增加,这使得海信有望在未来不断调整收入结构的基础上进一步拓展利润空间。

海信家电在2018年业绩报告中还表示,得益于高端产品销量的大幅增长,其制冰业务的整体结构和规模得到了提升。根据中国益康的数据,海信“容声”品牌家电的网上零售额同比增长26%。4%,显著超过行业在线零售增长水平15。5%;与此同时,其在该部门的市场份额也稳步增加。据中国益康统计,2018年海信冰箱产品累计零售量增长1。市场份额同比增长5%。29%。

作为“挑战者”,海信家电的爆发力是可以预料的

从目前国内家电行业市场来看,海信的家电在收入、利润和市场价值方面不如海尔(01169-HK)、美的(000333-CN)和格力(000651-CN)等龙头企业大(目前 青岛海尔 a股的总市值约为115英镑。海尔电器h股市值约650亿港元。 美的集团 a股的总市值约为360英镑。70亿元。 格力电器 a股的总市值约为343英镑。60亿元。 海信a股的总市值约为200亿英镑,h股的总市值约为16英镑。20亿),海信在未来竞争中的爆发力仍然值得期待成为“挑战者”。

自2006年海信和科龙重组、2010年海信百店资产注入上市公司以来,海信家电已拥有“海信”、“容声”和“科龙”三个“中国驰名商标”。凭借其三大品牌良好的品牌声誉和市场基础,多年来海信家电产品在市场上广受欢迎。

回顾一个人最不寻常的岁月和月份。,海信的“海信”品牌变频空调市场份额连续13年位居全国第一,“容声”品牌冰箱市场份额也连续11年位居全国第一。基于过去扎实的发展,海信电器突飞猛进的可能性不容忽视。

从资本市场的反应来看,海信最近在家电方面的表现也可以满足观众的期望。从上图可以看出,海信的H股价格已经从今年年初以来的低位反弹。今年第一季度,港元汇率已从年初的约6港元或更低水平跃升至本月初的最高水平12港元或更高水平。它在三个月内翻了一番,趋势令人惊讶。其a股走势大致相同。截至4月10日,海信家电a股收于14。77元,h股报告11。88港元。

香港股票百强

自2012年“香港股市百强”比赛举行以来,香港股市百强企业之间的竞争也一直十分激烈。过去两年,海信在家电领域的整体表现也非常强劲。虽然海信的规模不是最大的,但中小企业之间的竞争仍有相当大的机会。

随着海信家电去年发布的业绩和令人愉悦的市场表现,随着新一年香港百强的评选正在进行,海信家电今年能否跻身“香港百强”,为自己的发展道路增添更多荣耀? 我们期待着2019年5月24日(星期五)在深圳中土大陆万豪酒店举行的“香港股市百强”颁奖典礼,为我们揭晓答案。